英策咨询
根据英策咨询近日与腾讯财经联合发布的2012年沪深300上市公司业绩预测，2012年沪深300中10大钢铁上市公司的营业收入合计与去年持平，净利润合计增长率为61.92%，如下图所示：
近年来，我国钢铁产能持续扩张引发了品种及产能严重供过于求，加上铁矿石价格暴涨，在多方合力挤压下钢厂利润严重缩水。2011年，全球经济有所恢复，国内钢铁产能出现了集中释放，粗钢产量逼近7亿吨关口。但是，由于铁矿石价格上扬，钢企毛利率普遍下降，产业链利润分配不均衡现象未能改善，尽管中国钢企是国际铁矿石需求大户，但在铁矿石采购上仍然没有定价权。10大上市钢企在2011年营业收入增长16.65%的同时，净利润则大幅下降45.75%。
今年以来，国内CPI从去年6.45%高位下滑至4月份的3.77%，GDP增速也有放缓迹象，一季度固定资产投资增速和房地产投资增速持续下滑，创两年来新低。受此影响，钢铁行业下游的金属制品、电气机械及器材制造业固定资产投资同比增速也快速下滑。经济增速下行情况下，钢材需求下降，钢价持续低迷，行业整体处于亏损边缘。
在政府不久前开始的稳增长政策基调下，尽管国内投资有望恢复增长并可能带动相关产业对钢材的需求，但铁矿石等原料价格仍维持相对高位，在去库存压力下，钢材价格难有大的涨幅，预计全年钢铁行业整体仍将在困境中前行。
发改委公布的数据显示，今年前4个月，钢铁行业实现利润395亿元，同比下降49.5%。其中，黑色金属矿采选业利润212亿元，下降7.9%；钢铁冶炼及加工业利润151亿元，下降68.8%。今年6月初，素有行业风向标之名的宝钢率先下调7月钢材出厂价格后，包括武钢、鞍钢、首钢等在内的国内龙头钢企也纷纷下调钢价。本次龙头钢企下调价格主要原因在于国内钢铁需求依然低迷，同时产量仍处于历史高位，供求矛盾凸显。
尽管钢铁行业在淘汰落后产能、兼并重组、区域规划调整及海外投资等方面取得一定成果，但在国际国内经济增长双减速背景下，钢铁行业的发展将继续面临严峻挑战。2012年，沪深300中10大钢铁行业上市公司营业收入预计为零增长，而账面净利润有望获得61.92%高增长率的主要原因，一是去年行业整体利润基数过低，并不意味着钢铁行业整体盈利能力的提高；二是受上表中个别公司如攀钢钒钛净利变化较大因素影响。数据显示，2012年10大钢铁行业上市公司预计净利润211.13亿元，甚至还未达到2010年同组公司净利润合计240.37亿元的水平。
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