英策咨询
根据英策咨询近日与腾讯财经联合发布的沪深300上市公司2012年业绩预测，今年沪深300中16家交通运输行业上市公司的营业收入及净利润合计，将分别增长4.24%和11.40%，与2011年同组上市公司营业收入及净利润合计增长率14.17%和-41.76%相比，营收增长率降低近10个百分点，净利润增长率则由负变正，如下图所示：
2011年，国内GDP增长再度放缓，通胀压力笼罩全年，交通运输行业面临巨大成本压力，已无法维持此前的高速增长。航空运输公司业绩大幅下滑，港口运输公司巨额亏损，中国远洋2011年亏损104.49亿元,成为国内亏损最严重的上市公司。铁路运输等其他交通运输行业的增速，也同样出现不同程度下滑。
今年以来，全球经济形势进一步恶化，国内GDP增长继续面临下滑困境，来自成本和供需的压力使得年内交通运输行业持续低迷，动车事故及高铁安全性下降影响延续至今。自去年下半年以来，铁路运输客运收入及铁路建设步伐明显放缓；航空运输方面，燃油成本一直高位震荡，人民币升值放缓使各大航空运输公司汇兑收益巨幅减少。2012年一季度，多数航空运输公司业绩出现负增长。港口运输方面，因国际集装箱运输需求疲软，同时运力供给增长过快，国际集装箱航运市场供大于求局面未得到缓解，业内多家上市公司继续面临巨额亏损。从前5个月交通运输行业各子行业运营状况和当前宏观经济环境看，2012年交通运输行业的整体境况不容乐观。
国际航协发布的最新报告显示，2012年预期全球航空业净利润率仅0.5%。中国民航市场也出现增速放缓的现象。今年一季度，民航运输总周转量140.5亿吨公里，同比增长4.9%，增速较去年同期明显放缓。4月份全行业总周转量完成49亿吨公里，环比减少0.2%，同比增长2.8%，同比增速连续3个月放缓。5月份全行业总周转量完成483,736万吨公里，环比继续减少2.0%，同比增长4.7%，较上月略有提高。民航局分析认为，1—5月份全行业总体上还在增长，只是速度不像前几年那么高。
面对欧债、高油价及欧盟ETS碳税博弈重创全球航空业的局面以及更广泛的宏观经济不确定性，航空业正承受着油价和供应链风险及全球扩张的困扰。在燃上升和经济增长放缓双重挑战下，大型航空企业通过定向增发、国家注资及发行公司债券等渠道大规模融资，四大航空公司已密集启动筹资计划。6月12日，东方航空决定发行金额不超过88亿元的公司债券，主要用于购买飞机、置换银行贷款、降低融资成本、改善融资结构及补充营运资金。就在东方航空公告融资计划的前一天，南方航空宣布将获得集团注资20亿元，全部用于偿还银行贷款。而早在4月份，中国国航就已宣布将向中航集团增发1.89亿股新股，募资10.5亿元。据不完全统计，各大航空公司今年募集资金总计至少为200亿元，以抵御风暴来袭。
交通部公布的2012年前四个月交通运输经济运行情况显示：
（1）公路运输方面，1至4月份，全国累计完成公路客运量和旅客周转量116.7亿人次和6031亿人公里，同比增长8.6%和10.6%；累计完成公路货运量和货物周转量96.2亿吨和17172亿吨公里，同比增长13.8%和15.1%。
（2）水路运输方面，1至4月份，全国累计完成水路客运量和旅客周转量7299万人次和21.6亿人公里，增长2.5%和2.7%；完成水路货运量和货物周转量14.1亿吨和25426亿吨公里，增长8.9%和10.9%。
（3）港口运输方面，1至4月份，累计完成集装箱吞吐量5417万TEU，增长8.4%。一季度国际航线集装箱吞吐量完成2275万TEU，增长2.9%，增速较去年同期放慢8.2个百分点。其中，3月份美国航线、欧洲航线均出现负增长，分别下降3.4%和7.7%，与1－2月份相比，美国航线由正转负，欧洲航线降幅扩大2.1个百分点。
（4）交通固定投资方面，1至4月份，公路水路累计完成固定资产投资2858亿元，同比下降5.2%，增速较去年同期放慢19.7个百分点。公路、水运建设分别完成投资2442亿元和364亿元，分别下降7.7%和增长11.9%。东、中、西部地区分别完成投资1011亿元、584亿元和1262亿元，东、中部地区分别下降7.2%和11.8%，西部地区与去年同期持平。
从以上数据看，国内公路运输、水路运输等子行业在刚性需求下业务规模尚能保持一定增长，但增长步伐显著放缓，而国际运输业务形势严峻，全年将持续受需求下滑影响。不过，海运需求虽疲软，但运价在一季度有触底回升迹象，中国远洋和中海集运等2012年虽然仍将继续亏损，但亏损规模将大幅度收窄，从而使2012年沪深300中16家交通运输行业上市公司整体业绩扭转负增长局面。值得注意的是，交通运输作为第二大能耗行业，能源价格的波动也始终是制约其业绩增长的瓶颈。
1.股票价值在线评估，轻松助您股海寻宝
2.潜力股票大放送，好股与您零距离
英策潜力股www.wistrategy.com/app/vipShare.aspx
3.观摩实战模拟，尊享团队智慧
英策潜力股QQ群：180739123
